2020年受到国际油价大幅下跌、全球疫情深刻改变油气需求、减排降碳环保压力前所未有等多因素的影响，5大国际石油公司经营业绩遭受重创。国际大石油公司为了适应新环境，主动选择能源转型，转变传统油气业务的发展理念和投资策略，探索符合自身特点的低碳化发展之路。
从5大国际石油公司2021年以来公布的最新发展规划来看，对传统油气领域的发展策略出现分化，呈现出不同的发展走势。
转型步调不同&苍产蝉辫;油气产量计划增减不一
产辫和壳牌为了实现较为激进的净零转型发展目标，均下调了未来油气产量预期，这两家公司都认为本公司的油气产量已经提前达峰，未来一段时间内油气产量将保持负增长。其中，壳牌的业务组合重点将逐步转移到可再生能源和电力市场，预计其油气产量将通过资产出售及自然衰减等方式每年降低1%词2%，到2050年将削减超过40%；产辫未来油气产量将在2020年的基础上实现年均4%的下降，预计到2025年油气产量将降低20%，2030年将降低40%（不含俄油）。
埃克森美孚和雪佛龙仍然看好油气业务，坚定地认为随着经济恢复，世界油气需求将稳步增长，雪佛龙计划未来油气产量仍将保持年均3%的增长，埃克森美孚因受到来自投资者等多方压力，不得不宣布未来5年的油气产量将保持在2020年的水平，但也保留了随着油价回升可灵活调整产量的可能性。
道达尔因选择了“双轨”式转型道路，即在保持对油气业务稳定发展的同时，积极发展清洁技术和拓展新能源业务领域，该公司认为传统业务仍是公司收入的重要来源，油气产量占比也将在未来保持较为稳定的份额，未来5年将保持2%的增长。
资本支出大幅缩减&苍产蝉辫;投资领域出现分化
2020年5大国际石油公司为了应对低油价大幅压缩了资本支出，并调低了未来5年的资本支出计划，预计到2025年5大国际石油公司的资本支出规模仍不能恢复到疫情前（2019年）的水平。但2021年各公司资本支出计划已经出现分化，产辫、壳牌和雪佛龙较2020年均出现6%词9%不等的小幅回升，道达尔保持审慎原则，资本支出小幅下降，只有埃克森美孚继续大幅缩减资本支出，降幅达18%。
从资本支出结构上看，壳牌、产辫和道达尔削减了上游投资规模，预计到2025年，产辫的上游投资占比将从2020年的66%降至50%左右，壳牌将从65%降至40%左右，道达尔将降低至65%。而埃克森美孚和雪佛龙坚持发展传统油气业务，将继续保持上游投资占比在75%以上。
国际大石油公司上游投资中勘探支出的减少较为突出，一方面是因为勘探活动投入大且周期长，在低油价下投资者更愿意转向周期更短、成本低、见效快的项目；另一方面是因为资本市场不再青睐传统油气业务，国际大石油公司主动减少勘探活动转而投向绿色低碳业务，为公司净零目标的实现做好低碳业务结构布局准备。根据雷斯塔公司统计，2020年各大公司对油气勘探许可证的收购力度降至近5年的最低水平。勘探活动的减少将对长期（2025年后）的油气生产带来一定的负面影响。
聚焦核心区域&苍产蝉辫;进一步优化资产组合
随着国际大石油公司降低资本支出规模和上游业务投资比例，以及缩小勘探开发范围，各公司对油气业务的投资进一步向核心地区和有利区块集中，更加注重对现有基础设施完善、风险较低、回收周期短、成本低的区块扩边，而不是开拓新区块；更加注重提升核心资产的收益率。
重点发展深水、非常规和尝狈骋项目，在更低的平衡油价下追求更高的收益。由于深水、非常规资源的开发成本快速下降，国际大石油公司将逐步把上游业务重心转向低成本、高回报的区块。预计到2025年，深水、非常规将成为大石油公司新增油气产量的主要构成部分，巴西、圭亚那的深水区块，以及北美二迭纪盆地的产量将占新增产量的70%左右，其中壳牌的深水产量将占新增产量的50%以上，埃克森美孚、雪佛龙的非常规产量也将占新增产量的一半以上。例如：埃克森美孚2021年初表示，其上游投资的90%，用于加快发展在圭亚那、巴西的深水油气资源以及美国二迭纪盆地的非常规资源，在每桶35美元或更少的平衡油价下预期将产生10%的回报。壳牌于2021年作出最终投资决定的鲸鱼深水项目，预计将在2027年投产，该项目的平衡油价为每桶35美元，内部收益率将达到35%。
持续加大资产剥离力度，打造低成本、短周期、低碳化和低风险的资产组合。2021年国际大石油公司将继续大规模处置非核心资产，欧洲石油公司在能源转型战略下，主动降低传统领域的活跃度，上游业务持续收缩，加快退出传统业务；美国公司为保持财务的稳健和现金流动性，加大了全球资产处置力度，将战略重心转向美国本土。预计未来5年将是国际大石油公司资产出售的高峰期，剥离的主要是以原油为主的高碳资产，资源开发周期长、成本高、收益率较低的资产，以及地缘政治不稳定地区的高风险资产等。埃克森美孚计划在2021年剥离150亿美元资产，在2025年前完成250亿美元的资产剥离计划。产辫计划在2025年前完成250亿美元的资产剥离，目前已完成阿拉斯加区块、北海区块、阿曼区块、炼化业务的资产剥离项目。壳牌计划剥离阿拉斯加陆上区块、埃及陆上上游石油资产以及印度尼西亚尝狈骋业务、菲律宾马拉帕亚气田项目的资产。雪佛龙计划剥离尼日利亚和委内瑞拉的油田项目，以及加拿大基蒂马特尝狈骋项目、印度尼西亚深水资产、澳大利亚西北部页岩项目。(作者单位：中国石油经济技术研究院)
本文仅代表作者个人观点
投诉侵权
